Keputusan suku bunga acuan Bank Sentral Amerika Serikat (The Federal Reserve/The Fed) pada September 2026 kini dipandang pasar sebagai peluang yang setara antara kenaikan dan penahanan. Spekulasi pasar mengenai potensi kenaikan suku bunga melonjak tajam setelah salah satu Dewan Gubernur The Fed, Kevin Warsh, menegaskan komitmennya untuk terus memerangi inflasi dalam pidato utamanya di simposium tahunan Jackson Hole, Wyoming.
Pantauan CNBC Internasional pada Jumat (28/8/2026) menunjukkan bahwa di platform pasar prediksi Kalshi, pelaku pasar kini memperkirakan peluang sebesar 48% bahwa The Fed akan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin (0,25%). Angka ini berbanding terbalik dengan kondisi sebelum pidato Warsh, di mana peluang The Fed untuk mempertahankan suku bunga berada di kisaran 70%.
Pergeseran ekspektasi serupa juga terlihat di platform pasar berjangka. Berdasarkan instrumen FedWatch milik CME Group, para trader kini melihat peluang sebesar 56% untuk kenaikan suku bunga seperempat poin persentase atau 25 basis poin (bps) pada September 2026. Sementara itu, spekulan di platform Polymarket menunjukkan probabilitas sebesar 49% untuk skenario kenaikan tersebut.
Dinamika Pasar dan Sinyal Inflasi
Setelah pertemuan The Fed pada Juli 2026, investor sebenarnya cukup yakin akan adanya kenaikan suku bunga pada September. Keyakinan ini diperkuat oleh fakta bahwa tiga anggota Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) tidak setuju dengan keputusan mayoritas untuk menahan suku bunga. Ketiga anggota tersebut berpendapat bahwa suku bunga seharusnya dinaikkan untuk merespons tingkat inflasi yang masih tinggi.
Namun, ekspektasi kenaikan suku bunga sempat meredup sepanjang bulan lalu. Hal ini disebabkan oleh rilis data ketenagakerjaan AS yang lebih lemah dari perkiraan, yang menunjukkan penurunan jumlah lapangan kerja pada Juli 2026, serta indikasi pendinginan inflasi, meskipun angkanya masih berada di atas target 2% yang ditetapkan The Fed.
Dalam pidatonya, Warsh secara langsung menanggapi laporan data ekonomi tersebut. Meski menyambut baik perkembangan terkini, ia mengingatkan agar bank sentral tidak terburu-buru mengambil kesimpulan. “Meskipun data inflasi sepanjang musim panas ini lebih baik dari perkiraan, hal itu belum menunjukkan kepada saya bahwa tren mendasar telah membaik secara signifikan,” ujar Warsh.
Menegaskan posisinya lebih lanjut, Warsh menyampaikan komitmen tegas bank sentral. “Kita harus yakin inflasi inti bergerak menuju target kita secara jelas dan dengan kecepatan yang memadai. Jika tidak, masih ada pekerjaan yang harus kita selesaikan. Itulah tugas, mandat, dan tanggung jawab yang harus kita jaga,” ungkap Warsh.
Merespons sinyal hawkish (cenderung memperketat kebijakan moneter) dari Warsh, imbal hasil (yield) obligasi pemerintah AS jangka pendek langsung melonjak. Yield obligasi AS tenor dua tahun, yang pergerakannya sangat sensitif terhadap arah kebijakan suku bunga The Fed, bahkan menyentuh level tertingginya sejak akhir Juli 2026.
Keputusan resmi The Fed mengenai suku bunga acuan ini dijadwalkan akan diumumkan pada 16 September 2026. Sejak medio 2022, The Fed menerapkan kebijakan moneter ketat guna menekan lonjakan inflasi AS yang sempat menyentuh level tertinggi dalam empat dekade terakhir. Meskipun kebijakan ini berhasil menurunkan tingkat inflasi secara bertahap mendekati target 2%, dampaknya mulai membebani aktivitas ekonomi dan pasar tenaga kerja AS.
Saat ini, The Fed dihadapkan pada dilema kualitatif dalam menjaga keseimbangan ganda (dual mandate), yakni mencegah kebangkitan inflasi tanpa memicu resesi ekonomi. Oleh karena itu, Simposium Ekonomi Jackson Hole senantiasa menjadi acuan krusial bagi pelaku pasar global untuk membaca arah kebijakan moneter AS dan dampaknya terhadap likuiditas pasar keuangan dunia.
