Pasar modal Indonesia terus menunjukkan daya tarik kuat bagi investor global untuk investasi jangka panjang. Meskipun demikian, potensi besar ini masih dibayangi oleh kesenjangan antara kualitas peluang ekonomi yang tersedia dan struktur tata kelola pasar yang belum sepenuhnya sesuai standar internasional.
Hasil riset Kiwoom Research, yang mengutip pemaparan Director of Global Exchange Indices S&P Dow Jones Indices (S&P DJI), Sean Freer, dalam FORTUNE Investment Forum, menunjukkan bahwa kinerja historis saham Indonesia sangat solid jika dilihat dari perspektif jangka panjang. Data historis dari indeks S&P Indonesia LargeMidCap mengindikasikan peningkatan probabilitas imbal hasil positif yang signifikan seiring bertambahnya durasi investasi. Probabilitas imbal hasil positif mencapai 71% untuk satu tahun, melonjak menjadi 89% untuk tiga tahun, 98% untuk lima tahun, dan mendekati 100% untuk periode sepuluh tahun.
Selain apresiasi harga, pasar saham Indonesia juga didukung oleh pertumbuhan dividen yang substansial. Kapasitas pembayaran dividen oleh perusahaan-perusahaan di Indonesia telah meningkat hampir empat kali lipat dalam kurun waktu sebelas tahun terakhir. Pada tahun 2025, sebanyak 104 emiten membagikan dividen, dengan lebih dari 75% di antaranya, atau 79 emiten, berhasil meningkatkan nilai pembayaran dividen mereka.
Strategi investasi yang berfokus pada aspek lingkungan, sosial, dan tata kelola (ESG Tilting) juga menunjukkan kinerja yang superior. Indeks S&P/IDX Indonesia ESG Tilted berhasil mencatatkan pertumbuhan imbal hasil (excess return) sebesar +5,11% dalam skala tiga bulanan dan +2,83% dalam skala satu tahun. Rata-rata skor ESG emiten juga mengalami peningkatan signifikan, dari 33,69 pada Maret 2019 menjadi 52,26 pada Juli 2026.
Daya tarik pasar Indonesia ini tercermin dari aksi para pengelola dana aktif global yang tetap memberikan bobot investasi lebih (overweight) pada saham Indonesia, melampaui acuan indeks (benchmark) mereka. Liza Camelia Suryanata, Head of Research Kiwoom Sekuritas Indonesia, mencatat bahwa beberapa dana seperti Investec Asia Equity (4,3% vs benchmark 0,5%-0,7%), FSSA Asian Eq Plus (2,8% vs benchmark 0,5%-0,7%), Fidelity ASEAN (15,8% vs benchmark 6,4%-10,9%), dan Barings ASEAN Frontiers (13,8% vs benchmark 6,4%-10,9%) menunjukkan alokasi yang lebih tinggi.
Fenomena ini mengindikasikan bahwa para pengelola dana profesional mampu membedakan antara risiko tata kelola pasar pada tingkat makro dengan peluang pertumbuhan bisnis yang ditawarkan oleh masing-masing emiten. Kondisi ini menciptakan dilema bagi pasar modal Indonesia, terutama dalam menghadapi transisi menuju integrasi keuangan global yang lebih mendalam.
Sebagai salah satu perekonomian berkembang terbesar di Asia Tenggara, fundamental makroekonomi Indonesia menunjukkan resiliensi yang terus memikat minat investor asing. Namun, daya tarik tersebut kini berhadapan dengan standar transparansi internasional yang semakin ketat. Investor institusional tidak hanya menuntut imbal hasil dan pertumbuhan dividen yang tinggi, tetapi juga memerlukan jaminan kepastian hukum, perlindungan bagi investor minoritas, serta infrastruktur perdagangan yang akuntabel.
Oleh karena itu, pembenahan tata kelola struktur pasar menjadi kunci utama agar potensi ekonomi domestik dapat sepenuhnya terkonversi menjadi kepercayaan modal global yang berkelanjutan.
